中国证券网讯 江南水务[-1.07% 资金 研报]此前披露的2014年年度报告显示：2014年度每股收益0.76元，报告期内，公司实现营业收入 74,940.21 万元，较上年增长27.98%；实现营业利润23,926.19 万元，较上年增长27.17%；实现归属于上市公司股东的净利润17,728.99 万元，较上年增长21.76%。但实际上公司的主营业务利润却出现了明显下滑。
公司主营业务为自来水的制售、自来水排水及相关水处理业务。报告期内，母公司实现营业收入47,856.76 万元，较上年增长5.26%；利润总额9,725.82万元，较上年13,527.98万元减少28.11%；净利润7,385.73万元，较上年10,081.03万元减少26.74%。公司售水量比上年同期增长4.39%，增值税税率下调，增加营业收入2,432.17 万元。子公司市政工程公司由于对外不断拓展工程业务，对外工程业务收入比上年同期增长120.59%，增加营业收入13,881.38 万元。由此可见，2014年度利润增长主要来自历史工程收入确认，实际供水业务利润出现下滑，公司表示，原因是小湾水厂深度处理改造和老旧管网改造造成资产减值而计提减值准备、财政补贴收入减少导致的。
市场人士认为，当地工业经济增速放缓也拖累了公司相关业务的盈利水平。而且公司供水业务一直固守于江阴地区，未能实现区域拓展。同时，由于目前供水业务毛利及净资产收益率均较高，按《供水价格管理办法》相关规定，短期上调水价可能性不大。公司业务局限于供水，业务单一化情况突出，污水处理业务偏小，相关环保政策利好受益有限。另外《特许经营法》的出台对地方性垄断的公用事业企业的传统盈利模式带来挑战，给企业未来盈利增长带来一定压力。（吴 耘）来源：中国证券网
