《听涛》近期更新啦~刚上线的“澳门自来水：一个成功的特许经营案例”、“江南水务上市故事：一个一个都是坎儿”、“‘老司机’地方性国企的产业之路该怎么走”，朋友们有没有很期待？
与此对应，本公号今天也强烈推荐“深度领域观察故事”之城镇供水部分，也涉及到相关企业。本文为下半部分，（上半部分请戳→城镇供水改革三十年故事（上））。视频解读×文字故事，内容互补，效果翻倍哦！读懂过去才能更好地展望未来！
--------
附：《听涛》和“深度领域观察”简介
《听涛》系列视频课程是由E20环境平台首席合伙人，E20研究院院长，《两山经济》、《环境产业导论》作者傅涛博士以个人视角来叙述环境产业里的主流企业，评价企业领袖人物，讲述企业发展故事，并以此梳理产业脉络，揭示发展规律，启发产业界同行者。
傅涛博士曾在《中国环境产业》说过：纵观数十年的发展与升级，环境产业就像一个伟大的传奇。公认有极大的前景，却从来没有真正壮大。如供水、城镇污水、污泥等等不同的细分领域，在产业大势的沉浮之中，也都有着自己独特逻辑和发展故事。E20环境平台特别挑选部分领域，结合产业脉络，讲述领域发展以及代表企业的故事，透视产业规律，形成了“深度领域观察系列故事”。
--------
来源：中国水网 作者：易群人
《听涛》视频课程第一季内容将在E20水网固废网微信公众号“易见”栏目播出，欢迎关注！近期推荐：
第三十期：澳门自来水：一个成功的特许经营案例
第三十一期：江南水务上市故事：一个一个都是坎儿
第三十二期："老司机"地方性国企的产业之路该怎么走
或长按识别下方二维码，跳转至《听涛》专栏。
同步也来看看深度领域观察故事-城镇供水篇，里面也有以澳门自来水、江南水务为代表的地方水务企业的精彩故事。上半部分请戳→城镇供水改革三十年故事（上），下半部分如下。
深度领域观察-城镇供水目录
序（1998以前）：一石激起千层浪
1. 外资入华记
第一阶段（1998-2003）：大幕拉开，风景这边独好？
2. 澳门自来水：特许经营的“完美答卷”
3. 长沙自来水：厂网分离“急刹车”
第二阶段（2003-2016）：改革之路漫漫，企业上下求索
4. 兰州威立雅：溢价收购的巅峰论战
5. 小城也有大梦想：江南水务的上市之路
6. 成本公开——第一把打开黑匣子的钥匙
7. 珠海水控：一步一脚印，数年一盘棋
第三阶段（2017-）：回望来时路，守初心，方能行更远
8. 小白热线的“N次进化”
9. 福州自来水：啃下“二供”这块硬骨头
本章序：伴随着中国水业市场的改革深化，外资水务企业凭借自身的资金实力、技术和管理优势在中国获得了大量的水务项目。天津、上海浦东、重庆、深圳、海口……外资频频出手，拿下一城又一城，引起了行业内外的广泛关注、思考，甚至警惕。2007年兰州威立雅事件将外资溢价收购水务资产推向了舆论的顶峰，此后，外资水务企业逐渐减缓了在中国水业市场“跑马圈地”的速度，有的甚至开始慢慢退出供水领域。然而，供水行业探索改革的步伐从来没有停歇，产权、体制、效率、融资、价格、扩张……供水行业经历了许多具有代表性的改革事件，既取得了积极的成效，感受到成功的喜悦，也走过弯路，遭遇过盲目行为带来的惨痛教训。争议仍在继续，改革仍在进行，吾辈上下求索。
4. 兰州威立雅：溢价收购的巅峰论战
2011 年 10 月 27 日，一位家住上海浦东区的网民C在天涯论坛上的市民呼声板块发布了一则题目为《浦东威立雅自来水有限公司你凭什么这么牛？》的帖子，帖文中讲述了自己与自来水公司之间由多收水费问题导致的一场“拉锯战”。评论区里网民热议纷纷，有人分享了自己和楼主类似的遭遇；有人帮楼主分析导致问题出现的原因；有人为楼主出谋划策，寻找解决的方法……然而，在这则原意仅为“吐槽+求助”的帖文评论区里的跟帖后续逐渐演变成了对供水企业，乃至对外资参与国内供水经营行为的“讨伐”。
评论区的讨论进行到 2014 年 8 月，一位网友提到“看看兰州就知道为什么牛了吧”。这一评论让人不由得想起 2007 年新年伊始，威立雅在兰州完成的一项出资高达 17.1 亿元的收购案……
威立雅水务早在上世纪 80 年代就已进入中国市场，迄今为止在中国大陆和港澳台地区近 40 个城市拥有超 80 个项目。兰州的收购案之所以引起广泛关注的原因，不仅仅在于以 17.1 亿元的收购价格换取仅 45%的股权这一情况在当时实属罕见，尤其是对一个体量不算大的西北边陲地区的城市而言；更重要的原因是威立雅 17.1 亿元的收购价高出同时参加竞标的两家国内城市水业中最富经验的投资机构的出价总和的两倍多（同时参加竞标的中法水务与首创水务报价分别为4.5亿和2.8亿）！
2002 至2007 年间威立雅收购国内供水集团的风头正劲，对国内供水企业的收购行动“横扫”华东、华南、西南地区直辖市及省会城市。然而，这一不惜“一掷千金”只为拿下兰州的城市供水服务项目的行为，从外人的角度来看，似乎不像是一个拥有百年经验的国际水业投资机构会做的决定。
曾有业内人士为威立雅兰州项目的“资产包”算过一笔账，结果却将大家的关注引到了“溢价收购”行为的另一面。以兰州当时的日供水量和水价来计算，兰州水务的年收入也只有2.7亿元人民币，一段时间内很难收回17.1亿元的成本。不仅如此，兰州自来水厂当时还背负着11 亿元的贷款和 6.19 亿元的债务。因此，不少人怀疑威立雅在交易中还预留了其他转移成本的通路；甚至连当时兰州供水集团的高层也表示：“招标时，我们都不敢相信这一报价。我们做过估算，按照现在的水价和供水状况，30年内威立雅很难收回其投资。”
时任清华水业研究政策中心主任傅涛博士曾在中国水网上发文《水业资产溢价背后的“十式腾挪”》指出：自 2002 年以来水业资产改革中的溢价风潮突显，此番兰州供水集团股权转让价格的走高必会引起一些地方政府对大量“无本”现金的悸动，使一批进入正常程序的改革项目受到波及。傅涛博士还在文章中预测以单元服务形成的资产溢价转让，溢价的越高服务价格就越高。同时，傅涛博士强调，要警惕单方面放大政府资产实现溢价的表象，否则必然误导其他没有经验的地方政府，迷信招商的资产溢价结果，忽略其中的交换代价。
时任威立雅水务中国区副总裁的黄晓军通过中国水网为兰州项目澄清到：威立雅不是“傻子”，非常清楚兰州与上海的不同。17.1 亿元的投资不仅是单纯用于购买水务资产的资金，其中还有部分为增资，投入到项目的长期发展中，为的是保持一个项目的长期良性运作；即使说存在溢价，这个溢价也是合理的，因为威立雅在乎的是“资产包”里的内容，看中的是资产质量和以后的发展空间。
傅涛博士也在“2007城市水业战略论坛”上分享了对当前城市供水行业改革的看法，提到了供水的改革要注意特许经营模式下产权与经营权的约定，呼吁行业尽快出台系统的规划，建立引导行业改革的政策系统。
图：2007年城市水业战略论坛傅涛博士分享
2008 年，兰州计划调整水价。兰州威立雅在听证会上公布的成本监审结果显示，其实际亏损数达到5484.59万元，每立方米亏损0.261元。这一数字遭到参加听证会的代表质疑：“企业每年的折旧费是5000多万元，光自身折旧费都负担不起，水企的欠债如此多，又是怎么获得兰州30年的供水特许经营权，控制了多个省市的供水企业的？”公众的质疑以及“外资要挟论”的出现印证了傅涛博士此前表现出的担心。
无论是何种缘由促成了威立雅2007年的狂飙突进，2008年，威立雅的“兰州模式”便止步于西安。当时，西安自来水在与威立雅接触的同时也前往陕西省内和西南省份的一些外资并购水厂考察，发现并购后的经营状况并不理想。因此，西安自来水拒绝了威立雅的溢价并购提案，成为中国水务企业明确回绝外资并购的首例。
此后，水务行业溢价收购的热情也逐渐消弭。我国的供水企业也开始了依靠自来水公司本身，走集团化和供排水一体化路径的国有水务自我改制之路。
然而，这则溢价收购案的“余波”维持了政府、水务行业及公众对威立雅等外资企业的长期关注。2014 年兰州城区 “饮用水苯超标”事件再次让威立雅站上风口浪尖。尽管这场“饮用水苯超标”事件中，兰州威立雅水务并非唯一的责任方，但公众对于兰州威立雅“水务运营监管不力”“管网设备更换检修不及时”的指责也并非全无道理。
威立雅“一波未平一波又起”的溢价收购案为水业资产溢价转让敲响了警钟——世界上没有免费的午餐，每一笔资金后面都藏着相应的代价，高溢价的成本无论如何是要收回的。在水业改革整体缺乏高层次的政策引导和重重矛盾之下，部分地方政府有着巨大的融资冲动，过度溢价正是因此而产生，需要引起足够的警惕。
E20环境平台一直倡导水务行业改制要走良性健康的改革之路，二十年来始终坚持依靠对行业的细致观察和专业分析向供水行业传递符合时代与国情的声音，陪伴供水行业发展至今。
百尺竿头须进步，十方世界是全身。水企改革路漫漫，愿伴君历踏歌行！
参考资料：
中国水网，威立雅、苏伊士发展研究（上）（下），2020
中国水网，傅涛：水业资产溢价背后的“十式腾挪”，2007
中国水网，傅涛：再谈水业资产溢价的背后，2007
21世纪经济报，西安“水变”，西安自来水公司反对威立雅收购，2008
新华社，兰州自来水苯超标事件 20 人被追责，2014
北极星环保网，兰州水污染事件立案威立雅：不会撤出中国，2015
5. 小城也有大梦想：江南水务的上市之路
2011 年 3 月 17 日，上海市浦东区上交所内，江南水务的负责人拿起手边的签字笔，郑重地在“证券上市协议”文件的末尾签下名字，江南水务人终于在心中舒了一口气。江南水务自开始准备上市以来，一路上披荆斩棘终于走到了今天。回想一路走来的经历，每个参加过上市筹备工作的江南水务人都会不由得想起一段“痛并快乐着”的时光，那便是为中国证监会的电话质询做准备的那段时间了。
恰逢岁末年初，正是辞旧迎新的时候。江南水务也迎来了一个关于上市的好消息：江南水务刚刚通过中国证监会初审了！然而，当大家还沉浸在兴奋中时，一个让公司头疼的烦恼却又接踵而至：中国证监会发来问询通知，质疑一个县域级的供水企业如何保持未来持续的增长空间和盈利能力。显然，想让资本市场相信一个以供水为主营业务的县域级供水企业，有足够的能力“搏击长空、翱翔蓝天”，绝非想象中那么容易。这让公司陷入新一轮的紧张与焦灼之中。
回顾江南水务从重组改制之时到为A股上市做最后冲刺，漫漫8年间，公司在供水能力、经营管理能力上默默耕耘，成绩有目共睹。不仅如此，公司积极尝试数字化转型，利用领先技术将产销差降至6~7%，在全国供水企业中名列前茅。同时，公司也将数字化工具应用于人员的绩效管理，促进绩效管理的进一步提升。成本管理的优化，绩效管理的提升，江南水务实现了三年盈利持续递增的经营目标，达到了A 股上市的门槛。
此外，公司地处经济实力雄厚、发展势头强劲的苏南地区，拥有良好的区位优势。生产经营活动的增加和外来人口的迁入必将大幅带动用水量的增长。但江南水务并未止步于借助区位优势谋求发展，同时它也将目光投向了广阔的农村市场，积极响应国家政策推进城乡供水一体化，这一前瞻性的举措也取得了非常好的效果。自身的实力加上未来可期的发展前景，江南水务已然拥有了IPO的“入场资格”，只是如何把这个“入场资格”转变成证监会认可的“通行证”呢？
于是，上市筹备小组与中国水网取得联系，希望可以获得水网的帮助。中国水网自成立以来，一直关注我国供水行业的健康发展，帮助供水企业解决改革发展道路上的难题。在了解江南水务的情况后，中国水网从行业视角提出建议，助力江南水务更加清晰地发现、提炼自身的优势与价值，明确了以供水服务为首要竞争力的未来发展方向，推动公司商业模式升级。除此之外，水网也借助自身平台优势“牵线搭桥”，帮助江南水务找到优质的供应商，以强化其在服务方面的优势。沿着“立足供水，做强做大水务主业”的战略规划，江南水务用一项项清晰的计划和排期回应了问询，也将自身优势更好地展现给了大众。
问询过后不久，江南水务便如愿收到了中国证监会核准通过的批复。这意味着资本市场肯定了公司未来持续盈利增长的能力和将供水服务作为主要方向的发展规划。江南水务这8 年的努力终于为它带来了最想要的结果。
上市只是一个新的起点，江南水务也在不断探索上市之后的路该怎么走？从绩效管理到客户服务，江南水务历经多年的探索逐渐摸索出了提升之道。聚焦城乡供水一体化发展，用高标准的村镇管网建设，标准化的运维管理模式，严格的水质监测标准来实现城乡共饮“一碗放心水”的目标；用心优化服务，以创新的思维对接数字技术，实现了从服务的便捷性到服务内容覆盖率上的提升，为用户带来更加人性化的服务体验；着力抓好内部管理，借助高效的管理工具提升企业内部管理水平……
江南水务在不断地尝试和探索中将“上市”带来的激励效果延伸到了企业社会责任、用户体验、员工管理等方方面面。无论是客户服务，还是企业数字化转型，江南水务的表现都获得了业内的好评。从筹备到上市，从一家普通的县域级供水企业到国内首家5A级供水服务标杆企业，江南水务不仅探索出了自身的发展之道，也为业内具备相似条件的供水企业带来了启发和思考。傅涛博士曾坦言“那些成功建立服务品牌、不断提高服务效率、积极进行人才储备的公司，都有可能追寻江南水务的足迹逐步涉足资本市场。”江南水务成功上市，成为业内翘楚的故事给同行带来启发：只有放飞梦想，才能激情飞扬；只有大胆实践，才能高歌远行！同时，江南水务的成功上市也带动了许多供水企业强化对服务质量的重视和对城乡供水一体化的关注。
同一时期，良好的外部环境和不断释放的需求为国内水务企业创造了更多的发展良机，先后有多家优秀的水务企业成功上市、对接资本市场，给我国水务行业的发展插上一双双有力的翅膀。
参考资料：
中国水网，江南水务IPO获批 打造跨流域服务龙头，2011
中国水网，江南水务上市：新的水企“试金石”，2011
中国水网，江南水务：立足供水，做强做大水务主业，2011
中国水网，江南水务：适时拓展 实现产业链延伸，2013
中国水网，供水企业的混改思考：改革是大势所趋，再难也要争取，2016
6. 成本公开——第一把打开黑匣子的钥匙
“砰！”
在某市的听证会上，一直得不到发言机会的听证会代表向主持人扔了一个矿泉水瓶，以示抗议。随之而来的，是人们对于水价调整制度的信任危机。这次的扔水瓶事件就像一个导火索，经过媒体的大肆渲染，再结合前前后后发生的“听证专业户”、“无人报名听证会”等事件，让人们忍不住思考，我们的水价到底怎么了？为什么水价调整总是一个“老大难”的问题？
水价对于公众来说一直是一个敏感的话题，这主要是由于在过去很长的一段时间内，自来水一直是一种福利型公共产品，从最开始的不收费到之后的象征性收费，再到后来的逐步商品化。为了持续完善我国的供水价格机制，政府印发了一系列的文件，以推动供水价格制定更加科学化、合理化。
调整水价应先让成本透明化。虽然听证会给了老百姓一个发声的平台，但是一方面听证会的制度和程序存在不完善，另一方面，虽然老百姓被赋予了参与权，但是知情权却明显较弱，更遑论决策权。城市供水价格遵循补偿成本、合理收益、节约用水、公平负担的原则，但是人们对于成本的了解仅限于发言代表在听证会上的只言片语，根本无法对价格调整方案的合理性进行判断。
与西方的一些发达国家不同，我国水价制定的主体是地方价格主管部门。而在2010年之前，我国并没有明文规定供水企业需对社会公开供水成本，老百姓看水价调整总有种“雾里看花”的感觉，这也使很多民众自觉对水价调整产生质疑。
知其然方知其所以然，公共事业的价格僵局亟待打破。为了进一步完善水价形成机制,促进水价调整工作更加规范有序和公开透明,国家发改委于2010年印发了《关于做好城市供水价格调整成本公开试点工作的指导意见》和《城市供水定价成本监审办法》（发改价格〔2010〕2613号），决定在全国部分城市进行城市供水价格调整成本公开试点。
2012年1月29日，广州市自来水公司向全社会公开了该市2008年至2010年的供水成本，成为国内第一个严格按照国家发改委有关文件要求逐项向社会公开供水成本的特大城市。
成本公开并不是简单的将供水公司的账目赤裸裸的摆在阳光下。鉴于我国各地经济发展不平衡，供水企业之间的管理水平以及各项技术指标等存在一定差异，想要制定一套全面、科学、合理的成本公开方案并不容易。E20环境平台首席合伙人傅涛曾在《水价二十讲》中提到，成本公开不是一味公开成本细节，更重要的是公开政府、企业和百姓的责任关系。
第一次经历供水成本公开的广州市民们也纷纷去官方平台围观，并就此表达自己的看法。虽然整个过程中大家对一些成本有所质疑，但基于公开透明和真诚沟通的基础，广州自来水公司还是取得了民众的理解、信任和支持。广州水价调整工作也在成本公开之后，在多方的努力下顺利完成。
傅涛认为，成本公开在一定程度上促进了政府、供水企业、公众三方之间的沟通和交流。成本公开让水价调整程序不再是政府价格主管部门和供水企业的“自说自话”，而是变成了两者与消费者之间的“有来有往”，有助于提高水价调整的科学性和透明度，保障人民群众的知情权、参与权和根本利益。在一点上，广州自来水公司为行业开了个好头。
其实，随着社会和经济的发展，老百姓已经形成了“使用者付费”的基本观念，对于水价而言，公众最在意的是定价是否合理，自己交的钱是否真真切切的花到了实处。
广州之后，我国的水价调整成本公开试点工作陆续推进，目前经历过水价调整成本公开的城市已经越来越多，包括广州、上海在内的部分地区还对供水成本进行定期公开，走向了常态化。
相信随着成本公开基础的逐步完善，我国城市供水价格的改革之路也会更加顺畅，供水品质也会得到进一步的保障和提升。
为协助理顺价格关系，提出具有参考价值的建议措施，助力形成长效合理的价格机制，促进供水企业的可持续发展，E20供水圈层于2019年6月21日在“2019（第四届）供水高峰论坛”上成立了水价改革研究中心。未来，无论是成本公开的完善，还是动态价格机制的探索，E20水价改革研究中心将同行业一起，为推动水价改革聚智献策。
