项目基础资产为唐山市自来水公司对应服务区域的自来水收费收益权，涵盖居民生活用水与工商业用水两大板块，属于典型的公用事业收益权类ABS。这类资产依托城市供水的刚性需求，具备区域垄断性强、现金流波动小、可预测度高的特征，一直是固定收益市场认可度较高的稳健型底层资产。
公开信息显示，唐山市自来水有限公司前身为1951年成立的唐山市自来水公司，为唐山市属国有独资供水企业。公司目前运营9座主力水厂，日综合供水能力达50.3万立方米，铺设供水管网总长度2304公里，覆盖市中心200余平方公里服务范围，保障180.5万居民及4.2万余户工商业主体的用水需求，是支撑唐山城市运行的核心民生保障主体。
对于地市级水务平台来说，收费收益权ABS是突破传统信贷约束的重要直接融资工具。相较于普通流贷，这类产品以底层现金流为核心偿债来源，可有效拉长负债期限、置换高成本存量债务，回笼的资金通常用于老旧管网改造、智慧水务系统搭建及水厂工艺升级。据2026年已发行的同类产品数据，地市级国资水务平台的供水ABS优先档票面利率普遍在2%左右，融资成本优势明显。
值得关注的是，7月末公用事业ABS申报节奏显著加快。仅7月29日至31日三天内，上交所就连续受理焦作水务供水、鹿泉产投供热、唐山供水三单北方省份基础设施收费收益权项目，合计申报规模超31亿元，原始权益人均为地方国资体系内的核心公用事业运营主体。
